Fed、市场对降息看法不同调！股市陷震荡　金融债投资甜蜜点浮现

罗世明分析，近期美元走强，主要反映市场对联准会货币政策的预期转变。此外，全球其他主要经济体的央行，如欧洲央行，今年仍维持宽松货币政策，更加凸显美元资产的吸引力。

罗世明指出，市场先前预期联准会今年将会降息四次，但目前看来最快也要等到6月才有可能降息，且机率仅有六成，显示市场与联准会之间的预期落差正在扩大。这个落差也反映在美国公债殖利率的走势上，10年期美债殖利率已攀升至4.696%，创下去年4月以来的波段高点。

尽管市场短期震荡难免，罗世明认为，美国经济基本面依然稳固，尤其是在全球制造业普遍低迷的情况下，美国经济表现相对强韧，加上川普政府对金融业整并持开放态度，都有利于金融产业长期发展。

展望未来，罗世明认为投资人应留意美国就业市场的变化，以及企业放款品质和消费力道的变化趋势。由于拜登政府的疫情纾困政策陆续退场，中低收入族群的消费能力可能受到影响，进而影响金融业的放款品质，这部分需要持续观察。

罗世明建议，短期内可优先考虑波动较小的短天期债券，例如金融债；长期而言，则可关注受惠于经济成长的金融产业，透过多元配置降低投资组合的波动风险，掌握市场先机。