2025年聚焦4大议题！MSCI点名美国政策　能源转型扮中国重要角色

报告指出，美国政策可能对全球经济带来深远影响。更高的关税及潜在的贸易紧张局势可能拖累全球经济增长，并加剧美国通货膨胀。同时，关税对欧元区的影响尤为显著，可能削弱商业信心，进一步影响长期投资决策。这一趋势与美国大选后欧元区国债收益率下降的情况一致，反映出经济挑战的叠加效应。  

科技驱动型增长则继续主导市场，尤其是人工智慧（AI）的快速发展对股市影响深远。少数美国超大市值股票（特别是 AI 概念股）在全球股票市值中占据主导地位，并带来可观回报。然而，随著支出上升及增长预期放缓，这类股票的吸引力可能受到挑战。此外，地缘政治及科技发展的区域差异进一步加剧，全球企业约 20% 的营收易受政策影响。美国科技公司凭借服务型商业模式可能减少贸易保护主义的冲击，但新兴市场企业面临更高风险。  

亚洲在能源转型方面则展现出领先地位，特别是中国在太阳能与风能领域的巨额投资以及天然气使用量的稳步增长，为能源市场带来新动力。即使投资者的投资组合对亚洲能源市场或大宗商品的直接暴险有限，能源转型趋势引发的连锁反应依然深远。MSCI 气候风险估值模型（Climate Value-at-Risk）显示，极端变暖情景可能对股票收益产生重大影响，突显气候行动与能源转型的重要性。  

私募市场自 2021 年以来面临多重挑战，但目前正逐步回暖。利率变化促使投资者重新评估资产定价与多元资产配置策略，某些策略的买卖价差扩大，导致交易停滞。报告指出，私募股权基金在美国更倾向于投资资讯技术（IT）领域，而全球房地产市场的私募交易回暖幅度以欧洲地区最为显著。这些趋势反映了私募市场的区域性差异及潜在机遇。