陈慧明以「AI 永动机」OpenAI 为例指出，尽管 AI 技术进展快速，但目前其年营收规模，仍难以支撑每年高达千亿美元等级的资本需求，无论在算力投资、资料中心建置或模型训练成本上，都呈现高度烧钱特性，「财务压力其实非常大」。他直言，这类公司真正的挑战，不是技术，而是能否在资金耐心耗尽前，成功建立可持续的商业模式。
不过，陈慧明也强调，AI 并非全面性泡沫，关键在于企业本身的现金流结构。以 Microsoft、Google 等科技巨头为例，单年自由现金流即超过 700 亿美元，具备支撑长期 AI 投资与资本支出的能力，即便短期投资报酬率尚未完全显现，也不致形成系统性风险。
他指出，真正需要警惕的，是那些「没有现金引擎、却要长期投入 AI 军备竞赛」的公司，一旦资本市场环境转趋保守，募资条件收紧，营运风险将迅速浮现。未来 AI 产业的淘汰，将不只发生在技术面，更会直接反映在财务体质与资金续航力上。
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