美股多头续航！降息预期与AI助攻　半导体关税执行成短线变数

富兰克林坦伯顿科技基金经理人指出，市场低估AI效率提升带来的跨产业价值，未来应关注AI应用扩散至科技以外领域的成长契机。《大而美法案》则在减税与投资奖励下，有望复制90年代网路革命带来的高成长模式，债务占GDP比重可控，半导体、机械制造、国防等资本密集产业将是受惠主轴，干净能源则受冲击。

摩根士丹利认为，虽半导体关税细节未明，但短期企业将偏好在美已设厂供应商，长期需布局多元化及在地生产供应链；彭博经济研究则指出，须观察关税是否涵盖含半导体成品，苹果美国组装iPhone仍具挑战，终端需求亦可能受压，看好专注AI、以企业客户为主的半导体厂如辉达韧性较强。

富兰克林证券投顾指出，进入8、9月传统淡季，美股历史涨幅偏低，且短线经历自4月中以来的V型反弹，震荡在所难免。不过，关税不确定性下降、经济放缓但不衰退、年底前仍有降息空间，基本面与流动性支撑多头延续，建议投资人勿急于获利了结，空手者可利用震荡布局第四季行情，以科技与创新主题基金为核心，搭配公用事业等防御型资产，掌握轮动与回档加码契机。