台湾对等关税揭牌20%　国泰世华林启超：2项因素主导后市动能

林启超指出，目前公布的20%对等关税，并非针对全产业，而是聚焦于非电子产品的传统产业，包含钢铝、水五金、汽车零组件等。以2025年出口美国总值预估1,500亿美元计算，传产占比约30%，相当于400至450亿美元。课征20%关税后，年冲击金额可能高达70至80亿美元。此外，传产业者也须面对中国供给过剩与价格压力，以及近期汇率波动所带来的汇兑风险。

林启超强调，目前台湾对美出口中，7成为半导体与资通讯产品，该领域目前仍属零关税范畴，若8月10日前，美方针对「232条款」进一步调整课税政策，将可能带来实质影响，但半导体具高度替代困难性，市场目前关注点在于美方是否将该区块排除，若能维持零关税，对于台湾整体出口与产值影响将可望放缓。8月中为观察关键，半导体与ICT是否课税将成后续焦点。

林启超表示，金融市场反应理性，AI与降息节奏将主导后市动能。林启超观察，尽管政策消息释出，台股今天的跌幅约0.46%，新台币小幅震荡，市场反应仍相对温和。

他表示对比亚洲市场，韩股跌幅达3.9%，日股与台股表现相近，显示外资对台湾经济基本面仍具信心。未来台股走势与亚币动能，除半导体最终关税税率外，将更取决于两大因素：一为全球AI应用是否持续驱动出口动能；二为美国联准会明年降息节奏，若联准会领导层调整后政策走向鸽派，也将左右未来亚币汇率表现。

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