关税未解不确定增　6月PMI回跌紧缩　未来展望连3个月紧缩

中经院今公布2025年5月份台湾制造业采购经理人指数（PMI）以及非制造业经理人指数(NMI)，并说明各项指数变化趋势，指数以50%作为荣枯线，指数若高于50%，表示制造业或非制造业景气正处于扩张期；若低于50%，则表示处于紧缩期。

中经院表示，继4月制造业因观望呈现低基期，5月短暂转为扩张之后，2025年6月经季节调整后的台湾制造业PMI再度呈现紧缩，6月指数回跌1.4个百分点至49.6%，等于仅维持1个月扩张随即转为紧缩，未来展望指数也回跌1.1个百分点至39.8%，连续第3个月紧缩。 

时序接近美国对等关税暂缓期截止日，考量交期与航运不确定性，制造业接单与生产相对保守，6月季调后的新增订单已连续3个月紧缩，指数回跌至2024年4月以来最快紧缩速度即47.1%，生产指数也仅维持1个月扩张，随即转为紧缩。同时，制造业持续面临交期与原物料成本攀升压力，供应商交货时间指数攀升至55.1%，为2022年6月以来最快上升速度，高于50.0%。原物料价格指数也已连续第9个月呈现上升，高于50.0%。

从产业别来看，中经院表示以色列与伊朗战事升级，短暂推升原油价格，化学暨生技医疗产业的原物料价格指数中断连续2个月下降转为上升，高于50.0%，然而终端需求仍不明朗，制造业与客户库存政策仍保守，未出现追价订单。新增订单在5月短暂扩张后，指数回跌1.3个百分点转为持平，即50.0%。生产指数也仅维持1个月扩张，随即转为紧缩，指数回跌6.5个百分点至47.4%。

非制造业部分（NMI），王健全表示股市上回升了近上千点，再加上北士科，有辉达（NVIDIA）国际大厂来台湾投资，所以商办据点与商业活动的新增订单表现都还满好的，半导体、资料中心相关营造厂商持续热络， 再加上部分客制化高阶住宅业者6月推案，营造不动产业的商业活动指数大幅攀升23.1个百分点转为扩张；至于受到股市回升影响，对金融保险业是表现则是比较好。

王健全表示，若单就产业来看，呈现旺季不旺的状况，再加上出境日本旅游大幅放缓，再加上台币升值，并未真正反映到真正的消费上，因此零售及住宿餐饮在50％以下。

汇率方面，王健全表示，汇率波动一般来说，根据业者过去资料，台币只要上升1个百分点，对企业的营收与获利大概降低0.1到0.5个百分点，这是各个行业不同，前阵子台积电有一些汇损，传统产业也都出现汇损相当有感。王健全表示，最近对美关税谈判，台湾基本上是1个浅碟市场，1天的外汇成交大概10、20亿美金左右，如果央行没有介入稍微调整一下的话，其实对产业的冲击相对大。

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