川普关税捣乱美中AI争霸　法巴：中国科技股、欧洲银行股现抄底机会

法国巴黎银行财富管理指出，从年初至今，中国与欧洲股市表现相对优于美股。虽然中美关税战升级为「2.0版本」，但中港股市以内需为主，对美出口仅占中国GDP的2.8%，远低于台湾（14%）、韩国（7%）及日本（4%）。此外，中国股市企业的海外收入比重仅为12%，也低于台湾的70%、韩日各约44%，显示其受到美方加征关税的冲击相对有限。

在评价面上，中港科技股目前估值具吸引力，恒生科技股指数平均远期本益比仅约15倍，低于美国科技股约22倍的水准。再加上北京当局推出政策刺激长期资金入市，并鼓励资金在人民币低利率环境下寻求报酬，也有助吸引更多资金流入股市。

法国巴黎银行财富管理特别点出AI新秀DeepSeek的问世，为中国科技股注入新动能。中国在生成式AI专利布局上领先全球，年增率高达50%。相关企业的EPS成长速度已超过美股同类标的，估值却仍偏低，预示任何回档皆为潜在进场良机。

在欧元区方面，德国财政政策已从长期紧缩转向扩张，重点放在国防与基础建设支出。尽管今年额外20%关税可能短期内抵销刺激效应，但长期将改善区域基本面。欧洲银行类股虽年初已强弹，但其平均本益比仅约7倍，具备分散风险与抗震性的优势，成为市场不确定性升高下的重要资产配置选择。

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