报告指出，川普政府自2月起陆续对中国、墨西哥、加拿大等国加征关税，中国商品税率甚至调高至125%，不过，除了这些国家之外，所有进口商品的10%基准关税已经生效，对等关税则获得90天缓冲期。回顾这波对等关税冲击，4月初期间，企业与消费者因政策不确定性暂停采购与出货，全球供应链陷入「供需休克」状态，加上美国经济数据出现恶化迹象，市场一度出现类似2020年疫情初期的「Melt Down」现象。
虽然对等关税暂缓，但法人认为，全球经济已难避免下修风险，若是对中国125%关税全面实施，将导致全球GDP下降0.56个百分点，美国经济成长率则将跌破1%，并持续影响至2026年。同时，通膨压力升温，预估今年CPI将升至近4%，可能阻碍联准会降息时机。
法人认为，川普将普遍性关税上调10%，若台湾承担50%成本，今年经济成长率将下修0.43个百分点，其中制造业附加价值将衰退近1%。虽有部分转单效应有望稍作缓解，但无法完全抵销出口与成本双重冲击。此外，川普政府仍可能针对半导体、药品与铜等进口商品加征关税，虽然考量美国本土产能情况，进度可能拖延，但仍有潜在风险。法人评估，川普关税战虽然带来4000亿美元税收，其目的是补足未来10年4兆美元减税的财政缺口，包括企业税下修至15%、个人减税延长等，后续财政政策仍存高度变数。
法人分析，川普「制造业回流」与去中化供应链政策，将进一步重塑全球制造结构，台湾厂商如台积电、鸿海、广达等在美国品牌中的深度整合优势，将成全球供应链重整中的重要支点。
事实上，自美中贸易战开打，加上中国劳动力成本上升，台商积极外移产能，东南亚成为首选。然而，川普政府对越南、泰国、菲律宾等地课征高达17至49%的关税，一度让台商原本分散中国风险、配合新南向与「友岸外包」趋势的布局几乎做白工而伤透脑筋，随著对等关税宣布暂缓90天，除了中国以外的国家获得喘息机会，但是川普力推的「制造业回流」以及避免洗产地疑虑，既然南向、西进受阻，东进美国就成为趋势。
从台湾AI伺服器供应链布局来看，广达对美国子公司增资2.3亿美元，升级Fremont与田纳西州厂房；鸿海则投资逾3亿美元取得美国8家子公司，并于休士顿购入土地与厂房，扩大制造据点；纬创则新设子公司WIUS，计划以不超过5000万美元取得美国土地与厂房，并发行海外存托凭证强化资本。英业达与仁宝也积极评估德州投资。
其实早在2020年台积电宣布赴美投资亚利桑那州建厂时就已经展开。然而，根据媒体调查指出，第一阶段建厂进度不如预期，加上美国当地高昂的营运成本，使得供应链从原本的期待转为保留，甚至出现部分厂商转往日本熊本设厂的情况。
不过，随著台积电今年3月初宣布大手笔加码投资美国1000亿美元，这股东进气势再次升温，像是由家登领军的德鑫大联盟也表态，将配合客户持续在美日扩张，只要有需求，就会提供全面支援，加快海外布局脚步。
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