川普暂缓90天关税「开启人道走廊」　法人提3大抗跌关键字调整配置

尽管台股今日创下史诗级反弹，但市场疑虑仍未全面解除。根据美银（BOA）3月调查，全球基金经理人对经济前景的看法明显转趋悲观，净看坏全球经济成长的比例激增42%，预期硬著陆的比例也从6%上升至11%。而与此同时，美国10年期公债殖利率从低点3.87%回升至4.52%，市场罕见出现股债齐跌现象。

中国信托投信表示，有市场分析指出，此次美债下跌与避险基金清仓「基差交易」有关，但殖利率尚未突破2023年区间高点，显示债市仍处震荡格局。而当前通膨压力虽未除，但经济衰退风险已上升，仍使市场普遍预期联准会将提前降息，因此美国公债逢低仍具吸引力。且相较于股市的高波动性，债券整体更具防御性，适合作为投资组合的核心配置。

进一步观察美国公债资金流向，近一周(3月27至4月2日)以0-3年短天期债券资金流入最多，其次为7-10年中天期，而20年以上长天期债券则出现大幅流出，反映市场对长期不确定性的担忧加剧，同时也让美国公债殖利率曲线趋于陡峭。在此背景下，短天期债成为资金避风港。

中国信托投信指出，短债ETF不仅能有效分散风险，更能在当前环境下提供降低波动的效果。以中信美国公债0-1 ETF（00864B）为例，其投资标的聚焦0-1年期的美国公债，具备低波动、高流动性与高品质的特点，且在2022年升息期间受惠于美元升值，净值稳步走高；进入降息循环后，又因相对台币的高息优势持续吸引资金流入，即便面临4月股灾，价格仍相对持稳。

中国信托投信表示，虽然美元通常被视为避险资产，但近期因关税政策的不确定性及对美国经济成长的潜在冲击，美元指数呈现走弱态势。然而美国加征关税可能推升美元，后续影响仍需密切观察。建议投资人可持有台币计价的美元短债ETF。

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