报告指出，川普新政将美国的有效关税税率由上任前的约2.5%大幅提高至22%，打破市场原先认为关税仅为谈判筹码的假设。这项政策反映川普政府有意将高关税常态化，不仅作为财政收入来源，也借此推动供应链回流。法国巴黎银行财富管理警告，对等关税可能对美国经济造成多重冲击，包括进口商品价格上升、压抑消费力、企业出口受限，以及报复性关税所引发的连锁效应。政策不确定性也将打击企业与消费者信心，使美国面临「停滞性通膨」（Stagflation）风险升高。
随著第一季财报及消费信心数据即将出炉，市场将密切关注关税对就业与投资的实质影响。而若其他国家陆续采取报复性措施，全球贸易紧张情势可能加剧，导致经济成长承压。
面对日益升高的不确定性，法国巴黎银行财富管理建议，投资人短期内应采取更审慎的资产配置策略。该行下调对美国股市的评等，由「中性」转为「减码」，指出对等关税将对消费力与企业成本产生双重压力，这些风险尚未完全反映在市场预期中。
此外，美股结构过度集中于大型股、估值偏高、加上监管风险与潜在的欧洲报复措施，也成为该行下调评等的主因。相较之下，该行仍看好英国、日本与部分新兴市场，但提醒投资人须评估各市场对国际贸易的依赖程度及对美国关税政策的敏感性。
在利率政策方面，法国巴黎银行财富管理预期联准会将进行两次降息，年底前基准利率可能下调至4%。尽管短期通膨压力可能因关税上升，但由于经济成长风险升高，联准会仍可能选择降息以稳定经济。
法国巴黎银行财富管理对美国10年期公债维持正向看法，预测三个月内殖利率将降至4%，12个月则维持4.25%。同时，看好欧元区核心国家政府债与高评等企业债。
汇率方面，预期美元近期可望反弹，主因包括美国加征关税引发的通膨预期升温，抑制市场对联准会进一步降息的预期；同时，避险情绪升高亦将支撑美元。欧元兑美元汇率预计将回落至1.05，并在未来12个月于此区间波动。
在欧洲经济方面，法国巴黎银行财富管理认为欧元区有机会出现「J型复苏」，即短期疲弱、中长期回升。然而，近期虽有基建与国防支出扩大，中期通膨仍将温和上升，但难以抵销高关税与政策不确定性对经济的冲击。
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