根据波克夏最新财报与年度致股东信内容显示，波克夏的现金储备创下历史新高的3,342亿美元（约新台币10.9兆元）；而其2024年全年净收益890亿美元中，很大一部分来自美国国库券。进一步观察，波克夏持有一年内到期的美国公债部位占比，从2023年的13%大幅提升至去年的26%，规模达3008亿美元，足足成长一倍。
中国信托投信表示，以目前0-1美国公债高达4%以上的殖利率，保守估计，波克夏一年的债息收入就达60亿美元。而自去年9月联准会降息以来，短天期公债价格持续上扬，波克夏也成功规避近期市场风险，不枉巴菲特「股神」美名。
中国信托投信表示，短天期债券因波动低、流动性高，特别适合当前不确定性高涨的环境。波克夏大幅加码一年内到期美债的举动，显示将短期美债视为类现金，既能保有弹性，又能抵御市场突发震荡。一般投资人不容易直接买美国发行的短天期债券，但可考虑短债ETF，在利率波动下价格敏感度较低，适合短期避险或等待市场明朗时的资金停泊站。
中国信托投信指出，当前市场环境混沌不明，股神的操作确实提供投资人一个参考的方向，除了透过短债避险，也可以趁降息循环尚未中止前，逢低布局长债。投资人可考虑如中信美国公债0-1（00864B）这类短债ETF，在利率波动下价格敏感度较低，适合短期避险或等待市场明朗时的资金停泊站。并透过中信美国公债20年（00795B）、中信优息投资级债（00948B）等长天期公债或投等债，瞄准联准会降息后的债市利多。虽然当前短期内实质利率可能维持高档，但若未来经济增长放缓，联准会加速降息的可能性仍存，长天期美债与投等债ETF这类资产在利率下行时表现优异，并能对抗股市下行风险，提供投资组合的平衡效果。
展望未来，中国信托投信建议，投资人需密切关注总经数据与联准会决策，以及川普政策的实际落实情况。川普减税政策虽可提振企业投资，信用利差可能维持低档，对风险性资产有利；但若关税战冲击显现，全球贸易摩擦升级，则可能进一步推升避险需求以及通膨。日前小非农数据公布，新增就业机会大幅减少，显示美国经济有放缓迹象，制造业虽因关税预期而短暂改善，但长期影响仍待观察。在此背景下，短债ETF可作为防守型资产，而长债ETF则为潜在的政策转向预留空间。
點擊閱讀下一則新聞
