在债券ETF方面，市场预期2025年联准会可能放缓降息步伐以因应金融市场变化，且决策官员认为就业和经济成长的下行风险已有所减轻。近期债券市场在利空出尽、价格反弹后，部分投资人纷纷获利了结，上周债券ETF受益人数再减少近2万人，连续3周下滑。
海外ETF方面，上周受益人数达144.3万人，周增3.4万人，连2周增加。主因是有新ETF挂牌上市，以及川普重返白宫的可能性带动美股相关产业庆祝行情，吸引投资人加码美国市场为主的ETF。相比之下，陆港股ETF表现持续平淡，因中美贸易战延续及缺乏中国振兴政策。不过，随著中国中央经济工作会议召开，陆港股有望出现政策行情。
中国信托投信指出，今年台股ETF受益人数成长417.9万人，增幅69%，其中高股息ETF占比达70%，显示其低波动及分散投资特性仍受青睐。高股息ETF年增345.6万人，增幅达90%，其中老牌高股息ETF因台股震荡剧烈更受投资人喜爱。
基金经理人张圭慧表示，台股11月未如预期呈现旺季行情，受「川普交易」影响，资金大举回流美国，拖累整个亚太新兴市场股市表现。然而，随交易情绪回稳，台股在11月底回测季线后酝酿反弹，今日更一度大涨500点。辉达半导体筑底完成，新一代晶片将于明年量产，加上AI需求持续成长，半导体产业前景看好。
张圭慧指出，台湾金融股受惠于高利环境，净利差扩大及台股表现亮眼，银行存放款业务及寿险投资收益成长，推动金融股股价表现。金管会数据显示，金融三业前10月税前获利逾9,500亿元，全年有望突破兆元新高，吸引投资人布局金融股与科技股市值型ETF及高股息ETF。
根据联准会最新会议纪要，官员支持对未来降息采取谨慎态度，认为经济稳定且通膨缓慢降温。市场预期2025年联准会将更缓步降息。张瓈尹分析，近期债券ETF受益人数虽减少，但全年增幅近8成，长天期美债与投资等级债ETF仍是热门标的，反映投资人对降息循环的期待。
张瓈尹补充，投资人忧心川普财政与移民政策恐推升通膨，10年期公债殖利率曾升至4.5%，吸引买盘涌入。近期殖利率回档至4.2%区间，随著利空出尽，市场预期利率有望进一步修正至4%。投资人可伺机布局投资等级债与金融债ETF，以把握未来降息循环的机会。
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