债券该不该买？法人：这类标的到期压力低　降息环境有利多支持

PGIM美国全方位非投资等级债券基金产品经理林芷麒表示，目前多数非投资级债发行企业的资产负债表健全，许多企业在低利率环境下已清偿或再融资其债务，现金流依然充裕。更重要的是，2024和2025年的到期规模仅占整体的0.1%和2.3%，显示债券市场的到期压力较低，违约风险可望持续处于低档。

林芷麒指出，随著利率逐步降低，今年美国非投资级债的新发行量较去年有所增长，许多企业透过借新还旧的方式缓解到期压力。在降息循环尚未结束前，整体环境对非投等债券的投资仍有利多支撑。

近期美国公债殖利率的上升，进一步提升债券投资的收益吸引力。林芷麒强调，目前美债殖利率远高于联准会对2025年底的3.4%预估水准及长期中性利率的2.9%。加之经济衰退风险偏低、企业基本面稳健，以及市场技术面支持，信用利差缩窄的机会增加，为债券市场提供良好的投资契机。

林芷麒认为，美国非投资级债的约7%殖利率水平优于历史平均，且依据以往经验，在高殖利率环境下进场并长期持有，投资报酬通常更为优异。林芷麒建议投资人可聚焦相关债券基金，锁定高收益与低波动的潜在优势，享受稳定的长期回报。