东京证券交易所自2023年起推动一系列改革措施，要求上市企业提升资本效率，并强化公司治理。这些改革成为日股价值重估（Re-rating）的主要推手。野村投信策略暨行销处资深副总经理黄宏治分析，过去日本股市中价值股长期被低估，但随著企业治理改革深化，越来越多企业积极改善财务表现、回馈股东，这不仅提升了股东权益报酬率（ROE），也让投资者对日股的长期发展抱持乐观态度。
黄宏治表示，这波日股多头走势，不只是评价便宜带动，而是企业结构性变革驱动，长期趋势已开始展现。随著改革深化，日股的价值重估动能增强，各产业的价值股同步受惠，投资者应关注日本企业在治理、资本效率提升上的进展，这将是日股持续走高的重要支撑。
黄宏治强调，目前日股正处于有利位置，结合评价低廉、企业治理改革与外资持续流入等因素，日股的中长线上升动能强劲，值得长期投资人关注。
00972野村日本价值动能高息ETF采用了全台首创的「PBR + EPS」双动能筛选机制。基金经理人张怡琳指出，此ETF不仅纳入股利指标，还透过股价净值比（P/B Ratio）及每股盈余（EPS）的成长进行选股，并将大、中、小型股票纳入筛选范围，从中选出具备成长潜力的50档成分股。张怡琳进一步指出，根据实证研究，自2015年推出以来，该指数总回报率达209.4%，大幅超越主要日股指数，显示选股机制的有效性。
该指数每年会进行两次成分股审核（3月及9月），并在3月、6月、9月、12月进行权重再平衡，以确保指数成分股的表现具备稳定性和持续性。00972追踪的「彭博日本价值动能高息指数」目前金融类股占比最高，特别是在川普当选后，日本银行类股涨幅达5.81%，日圆贬值也推高了日本央行升息预期，有利于金融股的长期表现。
日本经济在2024年春斗（Shunto）中，企业平均调薪达5.28%，这将提升民众消费力，形成经济正向循环。此外，日本政府近期大幅提升「日本个人储蓄帐户」（NISA）免税额度，截至2024年9月底，NISA帐户数已增加至2427万户，相较年初成长超过310万户。这样的政策措施，吸引更多家户资金投入股市，进一步推升内资对日股的需求。
国际投资机构也纷纷看好日股的未来走势。高盛报告指出，日本价值股自2023年以来表现优于大盘，且涨势可望持续，背后主因是企业持续改善治理、提升资本效率及回馈股东。随著全球市场对日股的关注升温，外资持续涌入，日本股市的中长期发展前景看好，甚至有望复制美股在过去十年的成长模式。
野村投信表示，随著日本证交所推动的改革措施深化，日本企业的财务状况和经营效率将持续改善，未来股东回报有望进一步提升。特别是在川普当选后，日本政府可能实施扩张性的经济政策，减税等措施将进一步刺激内需，有利于企业获利提升。
展望2025年，日本企业的每股盈余（EPS）预计持续增长，这将进一步推升日股的表现。根据彭博的预测，日本企业的改革成果和经济结构转型，将使日股具备长期上攻的潜力。投资者可借由00972野村日本价值动能高息ETF，紧密参与日本股市的成长趋势，捕捉日股改革红利带来的投资机会。
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