不怕市场云霄飞车行情震荡　这两大产业跟涨抗跌有一套

PGIM保德信全球基础建设基金经理人王翔慧表示，这波股市快速拉回，主要受到市场忧心美国经济数据放缓，利率下滑使资金转向低价与低评价族群，导致先前高度集中的科技股出现显著修正，另一方面，在高速成长推升基期的影响，科技7巨头未来获利相较于其他类股的差距出现缩小趋势，也让市场由此角度重新衡量评价面的合理性。

王翔慧指出，根据资料统计，基础建设企业的获利成长均值相比全球股票更高，就成长性来看，基础建设类股往往能创造高于大盘的获利成长率，而当面对经济衰退时，基建族群又能展现较低风险、较佳恢复能力的特性。

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据统计，在金融海啸期间，基础建设指数最大下跌幅度-41%、全球股票更高达-53%，而前者恢复期约36个月，后者长达66个月。

王翔慧进一步说明，除了产业高成长性、低波动的特性，因为基础建设本身就是创造长期现金流的产业，在利率下行趋势确定之前，市场资金对该产业往往低估看待，如今联准会9月降息几乎大局已定的环境下，确定利率下行，有助于仰赖大量资本投入的基础建设公司融资成本下滑，对于基建类股的评价回升空间将带来明显的拉抬作用。

针对不同的基础建设，王翔慧分析，目前四大产业各拥优势，特别是公用事业产业受惠于AI与数据中心带动电力需求，数位基础建设产业则可聚焦资料中心搭载AI发展趋势，交通基建方面，则以受惠于疫后旅游爆发的机场、收费道路等为首选。