川普今年稍早表示,他若当选下一任美国总统,可能考虑对中国进口产品课以60%税率的新关税。
瑞银经济学家15日发布的报告指出,如果这种情况发生,恐使中国下个年度的国内生产毛额(GDP)成长率折损2.5个百分点。北京当局力拚今年经济成长目标达到约5%,意味川普若当选并对中国进口货课征新关税,将使中国明年经济成长率少掉逾一半。
瑞银的预测基于以下假设:中国部分贸易仍可透过第三国转移至美国、中国不会采取报复行动,且其他国家也不会加入华府对中国产品课征关税的行列。
瑞银经济学者说,中国经济成长率腰斩有一半来自出口下滑,另一半则是因为消费和投资受到打击。
瑞银中国首席经济学家汪涛(Tao Wang)等人认为,「经过一段时间后,(中国)可能利用其他经济体进行更多出口和生产,借此降低美国调高关税造成的冲击;但另一个风险是,其他国家也可能调高中国进口产品的关税」。
报告强调,中国若采取报复行动,可能加剧关税影响,从而推升进口成本上扬。若再次爆发贸易战,即使关税最后降低,光是风险和不确定性就可能让美国进口商敬而远之。
瑞银预估,中国2025年经济成长率将达到4.6%,2026年则为4.2%。不过,瑞银经济学家认为,即使中国推出一些刺激措施反制任何关税造成的影响,但明、后2年的成长率可能降至3%。
报告强调,中国可能采取相应的财政措施和宽松货币政策,减轻关税大幅攀升带来的影响,资金来源可能包含发行特别国债。瑞银经济学家表示,中国央行中国民银行可能使人民币对美元贬值5%至10%。
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