台经院今发布2025年11月制造业景气概况以及制造业个别产业景气信号，灯号由低至高，分别是衰退的蓝灯、低迷的黄蓝灯、持平的绿灯、扬升的黄红灯、繁荣的红灯。
在经营环境指标方面，台经院表示，台股受AI科技类股泡沫化疑虑升温及部分资金获利了结影响，呈价跌量增；制造业厂商对当月及未来半年景气较上月调查明显乐观，推升经营环境面指标表现。整体制造业景气信号值由114年10月的10.62分，增加1.70分至11月的12.32分，灯号续维持在代表景气低迷的黄蓝灯。
台经院指出，11月全球制造业PMI中，美国与欧元区未见改善，仅中国与日本指标皆较上月回升，但指标仍落在收缩区间，显示全球制造业复苏动能不足。国内制造业方面，在AI、高效能运算与云端服务需求续强，出口、外销订单及出口物价年增率分别创下99年6月、110年5月及111年9月以来新高，并带动企业资本设备购置需求增加，进口也呈大幅成长，推升原物料投入面、售价面及需求面指标表现。
就细部产业来看，台经院表示电子零组件业受惠AI、高效能运算及云端服务等应用需求涌现，客户拉货动能持续强劲，出口创历年单月新高，进口增速也为3个月以来新高，外销订单年增率由10月35.9%，扩增至47.9%，生产指数年增率呈双位数成长，推升原物料投入、需求及售价等面向指标表现，因此11月本产业景气灯号由代表持平的绿灯，转为代表繁荣的红灯。
在电脑、电子产品及光学制品业方面，台经院指出，AI及云端产业需求持续畅旺，出口及外销订单皆创历年单月新高，进口年增幅197.3%也创7个月以来新高，并带动生产指数年增率创历史新高，推升需求、原物料投入及售价等面向指标表现，以致11月本产业景气灯号，由代表持平的绿灯转为代表繁荣的红灯。
整体而言，台经院表示11月制造业景气信号值较上个月增加，主因AI产业链国际分工及衍生需求增加带动下，进出口额皆创历年单月新高，增幅也较上个月提高，其中进口增加逾30个百分点，出口物价年增率为连续3个月上升。
同时，制造业厂商对当月及未来半年景气乐观看法，较上个月调查增加，推升原物料投入面、售价面及经营环境面指标表现。只是，非AI相关制造业表现，相对温和或仍待复苏，抵销部分增幅，因而使11月制造业景气灯号，仍维持在代表景气低迷的黄蓝灯。
展望未来，台经院表示，多家国际预测机构预测2026年全球经济成长可能略逊于2025年，且各国贸易政策、地缘政治与供应链重组仍具不确定性。美国政府关门延至11月中旬才结束，制造业活动回温仍需时日；但联准会12月再降息1码并重启短天期公债购买，可望支撑美国制造业景气。
中国方面，台经院表示，房地产开发投资衰退扩大，固定资产投资明显转弱，出口虽因转向非美国家而维持成长，但内需不振与产能过剩下的低价竞争，仍可能拖累中国制造业表现。
对台湾而言，台经院表示，制造业成长动能呈结构性分化，主要集中于资讯通与电子等AI相关制造业，非AI相关制造业成长相对温和或仍待复苏。未来可预期AI算力需求持续攀升，大型云端服务业加速建置资料中心等基础设施，以及各国推动主权AI，可望支撑相关硬体需求维持高档；但全球经济成长仍受各国贸易政策、地缘政治等不确定因素干扰，制造业仍需密切关注景气反转与市场波动。
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