Q4历史经验「易涨难跌」　法人点出近10年全球前10强指数

保德信全球蓝筹ETF（009810）经理人黄相慈表示，年底消费旺季是推升行情的重要驱动力。欧美感恩节、圣诞节与新年连续的消费潮，加上电商与实体通路的促销活动，往往带来零售销售大幅成长。据统计，美国每年11月至圣诞节的消费额，通常占零售商全年营收两成，成为年底行情的重要助力。由于股市通常领先数据反应，投资人可提早卡位，掌握提前布局契机。

黄相慈指出，除了消费题材，成熟市场企业获利基本面也展现改善迹象。近期全球企业获利下修压力明显减弱，上修与下修家数逐渐趋于平衡。除了美国企业获利维持稳健，日本、欧洲及新兴亚洲的企业获利，近两个月也开始出现转好趋势。若从类股来看，科技类股依旧因AI浪潮受惠最深，获利上修动能领先；金融、医疗保健、公用事业等产业也开始步入上修循环；至于能源等景气循环股的下修压力则逐渐缓和，反映出非科技产业估值修复的潜力正在浮现。

黄相慈提醒，全球股市估值已处于相对不便宜的区间，不论成熟市场或新兴市场皆然，因此投资策略更需谨慎。建议优先锁定具全球业务版图的产业龙头企业，这些公司具备规模经济、品牌效应与技术优势，能够分散风险并保持竞争力。尤其蓝筹股普遍市值庞大，拥有较强定价能力，毛利率表现相对稳健，即使面对市场波动或成本压力，仍能维持获利。

黄相慈强调，投资人若希望精准掌握第四季行情契机，可透过追踪全球龙头企业的市值型ETF进行布局。这类ETF不仅能分散投资风险，也能捕捉全球市场成长动能，在年底消费潮与企业获利回升的双重推动下，具备吸引力。