过去十年，在投资人追逐收益与全球资本市场结构性转变的推动下，私募信贷规模大幅扩张，已成为许多机构资产配置的重要一环。然而，相较于公开市场，私募信贷缺乏完整的投资数据，导致风险评估与披露皆存在不足。这对养老基金等需面对投资计划参与者、董事会及利益相关方高度问责的投资机构而言，尤其成为一大挑战。MSCI的新模型，正是针对这一市场痛点而设计，将私募信贷纳入系统化、因子化的分析框架。
MSCI表示，私募信贷因子模型建立于公司多年来累积的跨资产建模能力与私募资产数据库基础之上。该数据库涵盖超过1,500档私募资本基金，拥有市场上最广泛且高品质的现金流与估值数据。透过此基础，投资者可获得与公开市场一致、且能横跨私募与公开市场的整合风险视角，进一步剖析私募信贷的系统性与非系统性风险。
在功能上，这项新模型具备多重应用价值：其一，可深入剖析不同私募信贷策略的风险来源，包括企业贷款与资产担保证券，并透过特定地区与策略因子来捕捉市场与结构性风险。其二，能协助投资人进行情境分析与压力测试，模拟私募信贷部位在总体经济冲击下的表现。其三，即便在数据有限的情况下，仍可透过MSCI的专有估算与映射技术，解决流动性不足、估值滞后及稀缺定价等挑战。最后，该模型还可整合至整体投资组合风险报告，支持董事会监督、风险预算与资产配置决策。
MSCI私募资产主管Luke Flemmer指出，随著私募信贷在多元投资组合中的比重逐步上升，市场迫切需要更精准的分析工具与风险洞见，这项新模型提升了透明度与一致性，让投资人能够更清晰理解私募信贷对整体投资组合韧性与风险的影响，并据此做出更明智的决策。
此外，MSCI全球分析业务主管Jorge Mina强调，私募信贷因子模型是公司持续拓展跨资产风险建模边界的重要一步。「我们的工具平台不仅能协助风险团队管理日益复杂的投资组合，也能提供投资团队更具前瞻性的战略洞见。此次产品升级，凸显我们对投资人的承诺，协助他们在多元资产环境下全面掌握风险。」
此次推出的私募信贷因子模型，与MSCI | 穆迪私募信贷风险评估解决方案形成互补，前者聚焦因子化与跨资产的风险透明化，后者则专注于违约与损失概率分析，两者共同为投资人提供关于私募信贷长期波动性、资产相关性与风险特征的全方位视角。MSCI表示，该模型可透过MSCI Barra One与相关分析平台使用，将成为机构投资者提升风险管理的重要利器。
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