降息预期升温！债券ETF连18周吸金　这档票面利率7.85%居冠

总计目前9月已有37档债券ETF公布配息，年化配息率前十名配息介于8.95%~5.95%之间，6%以上的有7档，配息率名列前茅的四档皆为非投等债ETF；反映配息实力的票面利率，相对高的也是非投等债，其中又以凯基美国非投等债(00945B)居前，票面利率达7.85%。

凯基美国非投等债(00945B)ETF研究团队表示，关税传导效果显现，续领失业金人数续创近年高位，显示劳动市场维持降温趋势，在美国软硬经济数据好坏参半的情况下，市场对未来一年降息预期回落至4.3码；加上长债标售结果相对不佳，美国联准会官员态度分歧，因此即便今年底前降息态势不变，但受到经济数据、降息预期、供需状态以及货币政策等四股力量牵动，预期美国十年期公债殖利率仍将持续在4%~5%之间区间震荡。

有鉴于美国第二季经济成长率优于市场预期，企业资产负债表状况良好、再融资压力可控、资本市场流动性佳、不良资产规模较小，预期 2025 年违约率将为1.5%，远低于美国非投资等级债券长期平均违约率3.0%。然而，利率波动风险仍存，凯基美国非投等债(00945B)ETF研究团队建议，债券投资应以追求票息收益为核心，并适度缩短存续期间，在市场震荡之际锁定票息收益，从而有效平衡波动风险，在不确定市场环境中，稳健布局，充分利用美国经济增长与企业基本面的优势。