美国防预算升至1兆美元！法人建议聚焦相关题材　搭配债券强化防御

美国国会近期调升债务上限，预期将债限压力延后至2028年，为市场带来中期稳定性。国泰证券建议，投资人可提升债券配置的信用评等，聚焦于公用事业、医疗保健、电信与国防军工等防御型产业的债券标的，其在景气逆风环境下具备稳定现金流与较低的违约风险。

根据彭博估计，未来两年标普500指数与道琼欧洲600指数中的国防类股，EPS成长率皆高于大盘，且有望维持双位数成长。面对全球地缘政治局势所带来的不确定性风险，国泰证券建议，今年第3季投资人可多留意具防御特质的国防产业及信用体质佳的债券，强化投资组合的抗震性与稳定性。

此外，关税收入在稳定美国财政赤字方面亦扮演关键角色，有助于维持债市供需平衡，降低市场对债务扩张的疑虑。国泰证券观察近期长年期公债投标倍数仍维持在2至3倍区间，海内外实质投资人参与踊跃，显示美国公债的需求依旧稳健，在债限上调与市场需求稳定的双重支撑下，债券展现相对优势，适合审慎布局，以强化资产组合的防御韧性。

总体来看，尽管下半年降息氛围逐渐升温，市场有望迎来更多投资机会，但国泰证券提醒，全球面临地缘政治局势与关税政策等诸多不确定性因素，投资人仍需保持谨慎、在投资策略上进行多元化布局并灵活调整，以因应潜在风险。