避开川普关税与利率风险　国泰证券建议防御型股债配置抗震

国泰证券观察债市发展指出，美元债券仍具市场优势，美国投资等级债指数的殖利率仍处于5%以上的高档水准，资金可望维持稳定流入美元投等债，且美银认为债市将受到偏好殖利率的投资买盘（如保险公司、退休基金等）支持，建议投资人可考虑高信评的优质标的，在不确定性的市场环境下做为核心防御部位。

展望股市发展，AI仍为市场未来动能所在。然而，科技股暂时进入高档震荡，国泰证券建议投资人可等待股价适度修正后再伺机介入，近期可关注基期相对低的产业，如医疗及食品等，也可留意因地缘政治受惠的能源与军工类股，保持灵活调整的投资策略。

国泰证券发表7月投资气象图，对于「中港日」抱持「正向」看法。日本市场在日本证交所政策引导下，类股维持涨势表现，且日本央行维持下半年温和升息的可能性等题材汇集，国泰证券建议投资人短期可留意日本金融、消费、科技、工业四大核心产业相关投资契机；在中国与香港市场方面，香港恒生指数多头格局不变，南向资金第三季可望延续动能，待中美协商最后结果揭晓。

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