产业轮动加快！美股反弹如何掌握　多元产业ETF抗川普政策震撼

凯基投信指出，美国政府近期在财政与关税政策上的激进立场，使得今年以来美股产业轮动快速加剧。从基本面来看，美国经济整体体质依然稳健，企业财报表现优于预期，建议投资人采取分散布局策略，以应对类股快速更替带来的波动性。

凯基全球菁英55 ETF（00926）研究团队指出，统计S&P 500指数各产业今年第一季与第二季的报酬变化可见端倪。第一季大盘下跌5%，非核心消费、科技与通讯产业跌幅居前三，分别下滑14%、13%与6%；但第二季以来，这三大产业反弹幅度明显，分别上涨10%、14%与9%，显示资金轮动迅速，单押某一产业恐加剧风险。

反观第一季表现稳健的医疗保健与能源产业，在第二季以来却表现疲弱，再度印证产业间的强弱互换已成投资关键。00926研究团队提醒，应避免过度集中投资在单一类股，而应透过涵盖多产业的ETF提高整体抗震能力。

进一步观察企业基本面，美股第一季已有9成企业发布财报，当中有78%优于市场预期。11大产业中，至少都有6成以上企业财报优于预期，尤以医疗保健与科技产业最为亮眼，前者逾9成、后者亦近9成。下半年在科技巨头积极扩大云端资本支出、AI需求延续下，科技类股预料可望维持双位数获利成长。

目前S&P 500指数的本益比已回升至约一倍标准差，VIX波动率指数则下探至历史均值附近，代表市场投资人信心已逐步回温。凯基全球菁英55研究团队分析，这波修正有助美股释放压力、蓄积动能，后市不看淡。建议短线可聚焦关税冲击小、财报佳的族群，长线则可透过涵盖11大产业的ETF工具，如00926，搭配强弱势动能调整机制，在掌握上涨机会的同时，也同步控管下档风险。