台积电财报报喜、关税战阴影仍笼罩　法人：台股量能不足反复压力测试

法人资金方面，依旧仅有投信加码，连续第7周站在买方，买超84.23亿元，外资与自营商则是双双连续8周调节台股，分别减码689.25亿元、401.75亿元，三大法人合计卖超1006.77亿元。

台积电首季毛利率58.8%，归属母公司净利3615.6亿元，创下历年同期新高，每股纯益13.94元，第二季在3奈米与5奈米强劲需求驱动下可望达到季增13%，并维持今年美元营收年增24%至26%目标不变。

郭明玉表示，美国川普政府的关税冲击进入2.0，使得中美贸易战持续升温，保护主义兴起，中美逐渐朝向供应链分化脱钩，在各国与美国谈判未有明确结论前，关税阴霾持续垄罩股市变化。目前台湾累计对美国投资金额已经超过1000亿美元，创造约40万个工作机会，因应美国对等关税措施，除了晶圆龙头大厂加码投资，其他电子、资通讯、石化及天然气等也将下一波前进美投资重点产业。

郭明玉分析，4月8日国安基金宣布第9次进场，尽管实际部署的资金有限，但可明显提供市场情绪稳定力量，且依过去8次国安基金进场经验，进场后5日大盘有近9成机率为正报酬、平均涨幅达5.6%，若将时间拉长为进场后20日，仍有75%机率为正报酬、且平均涨上升至6.9%；然仍须留意量能不足将使大盘反复压力测试，短期将以震荡格局为主。

在选股上，郭明玉建议，可聚焦括晶圆代工、IC设计、AI伺服器、电子零组件、半导体封测、光电等，若是非电族群可挑选金融保险、汽车机械零组件、重电、特用化学等，挑选技术与产品具竞争力之产业与个股，以及具有强劲现金流收益率、销售或获利成长、具吸引力或是低估值之优质指数成分股。

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