同样于3月18日进行除息的凯基投信债券ETF家族成员,还有凯基15年期以上AAA至A级美元公司债券 ETF基金(00777B)预计配发0.150元、凯基20年期以上美元金融债券ETF基金(00778B)预计配发0.148元、凯基15年期以上美元投资等级精选公司债券 ETF基金(00840B)预计配发0.135元、凯基15年期以上美元BBB级ESG永续公司债券ETF基金(00890B)预计配发0.155元、凯基25年期以上美国公债ETF基金(00779B)预计配发0.280元。

凯基美国非投等债(00945B)ETF研究团队表示,美国上周出炉的1月PCE数据符合市场预期,进一步细看个人消费支出数字较12月月减0.2%,市场预期月增0.2%;个人所得月增0.9%,市场则预期月增0.4%(注1),从公布的数据观察,所得增加却没有同步带动个人消费支出增加,推估背后原因在于关税大战或多或少影响市场情绪,消费者担心关税大战与通膨带来的后续影响,致使消费意愿滑落,反映在消费指数上,才会呈现出与所得不同调的情形,显示市场对于关税与通膨议题,仍需时间消化。

上周五美股主要指数终场由黑翻红,若拉长时间观察一整个礼拜,美股呈现一天涨一天跌的震荡格局,风险性资产剧烈波动,致使市场资金持续流向债券市场趋避,市场避险情绪使美国十年期公债殖利率些微向下,目前在4.0%~4.5%区间震荡。在川普政府持续大打关税战,各国政府反制、谈判戏码也陆续上演的情况下,关税效应恐怕还会发酵一段时间。

凯基美国非投等债(00945B)ETF研究团队指出,虽然关税战的影响没那么快落幕,不过不论就去年第四季美国企业财报成绩,或是个人所得结果优于市场预期,都可以看出美国经济动能持续稳健向上,预估今明两年美国企业违约率可望维持在1.25%与2.0%的历史低档,低于美国非投资等级债券长期平均违约率的3%。

在美国企业资产负债表良好、不良资产规模较小的情况下,凯基美国非投等债(00945B)ETF研究团队建议,债券投资可以适度向下放宽信评标准,以放大票息收入机会;并降低存续天期,使利率风险可控。以凯基美国非投等债(00945B)来说,剔除CCC等级的低评级债券,除了成分债违约风险可获得进一步控制,搭配优化指数选债机制,进而挑选出优于追踪指数的平均票面利率与平均殖利率。截至2月27日为止,凯基美国非投等债(00945B)平均票面利率8%,平均殖利率7.48%,在市场不安情绪与美国经济保持稳定下,具备固定收益特性,票面利率相对高、债信品质相对稳健的美国非投等债,可望作为投资人配置另一个核心选择。


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