保德信投资长李孟霞表示，2025年全球经济成长基本稳定，美国经济展望稳健，欧元区则因今年基期较低，呈现成长态势。日本方面则需关注日央行的货币政策及日币波动。在这样的环境下，股市将有多头表现的空间；而美债或投资等级债，在高利率环境下，依然是优质的收息工具。李孟霞指出，近期市场上涨部分源于预期川普上任后的减税政策及减少企业监管。此外，美国科技业高度集中发展，微软、Google、亚马逊、Meta等北美四大云端服务业者持续扩大资本支出，显示AI趋势成长至2025年仍未见趋缓。
美国就业市场将是2025年重点观察指标。李孟霞指出，美国就业市场已趋于充分就业，但川普若重返白宫，极可能驱逐非法移民，导致劳动力供给减少。然而，联准会持续降息将有助于刺激对利率敏感的房市及车市，进而稳定就业市场动能。至于通膨方面，李孟霞认为，虽然美国通膨改善程度近期出现停滞，但仍朝2%目标迈进，联准会将维持降息趋势。根据CME FedWatch Tool 预期，至2025年底联准会降息3码的机率略高于5成，通膨大幅升温的机率不高。
李孟霞也提到，川普若上任后推行关税政策，市场关注其对通膨的影响。不过，历史数据显示，新总统上任通常不会影响既有货币政策，市场对联准会的政策方向仍抱持信心。此外，美国新政府的政策细节尚未明朗，预期市场将聚焦于联准会的降息幅度及速度，这将成为2025年金融市场的重要观察指标。
至于台股方面，李孟霞分析，2025年第一季市场焦点需关注美国新政府的政策风险及联准会货币政策，指数波动将加大。不过，根据台经院对台湾2025年经济成长率的预测，将呈现逐季走高的趋势。预料台股有机会于第一季落底后，随著企业获利持续成长、国内资金动能充沛等利多因素带动，呈现前低后高、逐步向上的态势。
點擊閱讀下一則新聞
