00938基金经理人施政廷表示,台股今年以来已上涨超过30%,电子权值股涨幅更是显著,虽然在AI趋势带动下仍看好台湾电子股长线行情,但短线台股评价面已经相对不便宜;又逢美国新任总统当选人的关税政策干扰半导体产业投资情绪,预期明年台股行情会呈现先蹲后跳的走势。

施政廷指出,从各产业来看,金融企业2024年获利表现不错,展现良好基本面,整体波动度低,且市场尚未完全反映,本益比偏低,符合价值投资特性,因此整体产业权重提升,惟部分波动大或未通过下行风险指标个股遭剔除。传统产业部分,主要新增航运产业中的航空股,主因企业获利成长,加上本益比相对低,接下来航空产业进入传统旺季,油价维持在低档,获利可望较去年成长。

施政廷认为,AI长线大趋势不变,半导体高阶制程持续往上走,上游矽晶圆可望持续受惠需求扩增延续,矽晶圆报价可望持稳;成熟制程受中国扩产冲击,售价走低,股价反应走跌,惟部分个股股价已跌深、本益比低,投资价值浮现。接下来进入AI伺服器出货旺季,中下游电子业绩可期,惟市场受出货递延杂音干扰,股价反应消息面震荡加剧,导致部分股价波动过大个股未通过低波动排序遭到剔除。

「人多的地方不要去」,施政廷指出,易受消息面影响的股票,较难抱得安心;股市震荡时期,更加考验ETF筛选机制的选股功力,00938选股强调成长与价值兼顾,透过营业利益与ROE/ROA条件,筛选出经营效率好的赚钱好公司;排除股价下跌波动高,并依低波动排序,以控制投组波动;并且用EPS成长率与益本比数字计算出个股的投资价值;最后再依市值加权,精选出30档相对更有机会实现价值投资、具备低基期成长股特性的成分股。

若投资人仍看好电子股表现,施政廷建议,也能用00938搭配产业主题型,例如科技型ETF,组合出一个进可攻退可守的投资组合。


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