永丰投顾表示，12月进入政治空窗期，市场期待年底作帐行情，但受政治不确定性影响，涨势可能有限。尽管辉达 Blackwell AI 伺服器将于年底至2025年第一季迎来拉货潮，但外资可能因台股年涨幅已超过二成而提早结帐获利。随著1月20日川普就任、1月22日台股封关，市场或因长假与新政府上任的变数，倾向减仓保留实力。投资人应把握12月个股反弹机会，同时保留现金部位，待川普2.0时代展开后再低接布局。
辉达第三季营收年增率虽达94％，但低于前三季122％、262％及265％的惊人增幅，未达市场高期待。尽管辉达透露 Blackwell 本季开始出货，并将于明年扩大产量，但供应受限，需求预计至2026年仍大于供应。即便如此，辉达股价乏力，未能带动半导体族群走强。
拜登政府在任期结束前对乌克兰提供远程飞弹，导致俄国以洲际弹道飞弹报复，乌俄战事升级。同时，美商会透露拜登即将发布新一轮半导体出口禁令，恐影响200家中国晶片公司，拖累半导体股表现。整体市场笼罩在战争与政策阴影中，难以振作。
川普11月22日提名避险基金经理人贝森特为财长，市场解读为股市利好，并因贝森特主张以关税作谈判筹码，对高关税政策稍感宽心，美股乐观，台股当日大涨1.55％至22,904点。然而，川普11月26日威胁对墨西哥、加拿大征25％关税，并对中国商品额外加收10％，台股再陷颓势，回测季线支撑。技术面显示，日KD低档整理，但周、月KD向下，台股能否逆转，寄望年底作帐行情。
永丰投顾分析，川普将于1月20日就任，12月进入政治与财报空窗期，市场普遍期待年底作帐行情。虽12月中有CPI、PPI及零售销售等美国经济数据公布，但因Fed已暗示短期内不急于降息，数据对市场波动影响有限。统计2012至2023年历年12月涨势，仅2018年及2022年下跌，其余均上涨，涨幅介于0.14％至7.36％之间。今年辉达 Blackwell AI伺服器出货正值高峰，加上集团股与投信年底绩效拉抬，基本面良好，有利作帐行情发酵。
川普过去的贸易战与禁令历史，对台股供应链影响深远，包括301调查、对华关税与华为禁令，频繁扰乱市场。如今，川普2.0政策仍充满不确定性，选前扬言调高中国关税至60％，其他国家关税亦可能调升10％至20％，恐对半导体供应链构成威胁。加上11月外资卖压导致指数数度跌破季线，官股与劳动基金适时护盘，为市场提供支撑。但考量市场对未来局势谨慎，年底作帐行情的上涨空间恐有限，建议投资人见好就收。
永丰投顾指出，Fed今年9月与11月已分别降息2码与1码，但11月14日主席Powell表明不急于进一步降息。市场目前对12月18日FOMC会议的降息预期降温，根据FedWatch Tool显示，降息1码的机率为55.9％：44.1％（11月25日）。大行对2025年降息看法分歧，高盛与JP Morgan预测降至3.5％，而Barclays等预估降至4.0％，进入缓降息时代。此次会议将公布利率点阵图，指引未来利率走势，但若Fed官员释出保守言论，恐对市场情绪造成压力，需特别留意。
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