根据《CNBC》报导，Russell Napier指出，由于日本央行升息升息至0.15～0.25％区间，创2008年以来的最高水准，甚至给出每季减少4000亿日圆的购债计划，日本央行推动货币政策正常化态度坚决，加上美国就业市场开始出现疲软现象，市场已经从担忧通膨回升，转变为担忧经济真的迈入衰退，导致市场信心开始松动。
此外，过去日本央行持续执行货币宽松政策，加上美国联准会从2022年开始暴力升息，这导致透过利差交易的投资人持续增加，这也使得日圆价格持续疲弱。惠誉集团旗下研究机构BMI国家风险及环球策略部主管Cedric Chehab表示，过去10天各种因素相互折冲，但他认为，每年在这个环节出现这样的修正是合理的。
美国联准会（Fed）也在本次的FOMC利率决策会议维持基准利率在5.25～5.5%区间，但是主席鲍尔暗示9月将讨论降息问题，此时美国利率下降，日本的利率上升，导致交易员认为利差交易将面临终结。利差交易是基于日圆过去在借贷成本相当低，投资人可以借日圆，兑换成利率较高的货币，例如经过暴力升息后的美元，借此从现金部位赚取利差，或是买进一些收益更高的资产。
Cedric Chehab说明，中国、日本等国的货币政策与美国资产价格关系已经变得相当紧密，突然的政策改变导致大多数美国投资人惊吓。日圆兑美元汇价也在本周一度升至148，就是受到日本央行升息影响，如今投资人恐怕面对日圆借贷成本增加，导致日圆利差交易涌现平仓潮，也让美股回落，美债殖利率持续下滑，美日利差也缩小。Cedric Chehab认为，如此剧烈的反应，让投资人了解到，美股估值与全球货币体系的关联性有多高。
Cedric Chehab警告，美股受到这种压力会愈来愈大，因为利差交易的终结会逼迫投资人出脱资产，日本金融机构也会被迫卖出投资部位，以遵守日本政府买进日本公债的政策，日本的利率政策正常化，恐怕也会导致日本长年在海外的投资部位，撤回资金回到日本，日圆将持续走高，同时海外市场资产价格面临压力。
据《华尔街日报》报导，日本央行行动冲击全球股市，因为利差交易的投资人被迫平仓，国际投资人选择做多日本股票，做空日圆。例如美国股神巴菲特，则是在这段期间大买日本股票，并发行日圆计价的债券，而日圆持续贬值又让发债成本降低，除了能获得更多日圆买进这些商社股票，在货币的操作也是同样逻辑。
根据美国银行(Bank of America)对基金经理的调查，日本是亚太地区最热门的利差交易市场，基金经理增持日本股票的比例比减持的比例高出51个百分点。这导致金融或是对利率敏感的产业，例如半导体，遭到大幅度抛售的原因之一。
《华尔街日报》认为，日圆后续的交易情绪将持续对全球股市造到影响。
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