朱晏民指出，记忆体现货价格近期涨势趋缓，但真正关键仍在合约价；HBM需求依旧强势，但 DDR4 若因价格过高导致 PC、手机等终端需求萎缩，可能使景气循环提前反转。
近期市场传出「美国将对台湾生产的H200课25%进口税」的说法，朱晏民直言不合理。他解释，H200为两代前产品，辉达已全面转往 Blackwell，不可能再占用台积电先进产能，目前对中销售多属辉达的库存去化，所以这件事情与台积电当前投片也无关。
他强调，AI伺服器并非完整出口至美国，不具课税基础；且毛利率根本无法支撑25%课税，实务上也不可行。即便辉达向中国大量出清H200库存，对营收影响大约在5%以内。
在地缘政治方面，朱晏民指出，中美管制促使中国企业转向华为，反而加速其在AI晶片市场成长。中国明确推动国有化与进口替代，尤其AI属于国家战略，不可能长期依赖美国供应链，就算辉达愿意卖，中国也会强调自主。
观察台湾IC设计族群，他表示，需视公司是否成功切入AI应用。例如联发科承接Google ASIC专案，仍具成长性，但大多数台湾IC设计仍依赖消费性电子，在记忆体与成本大幅上涨下，手机与PC品牌面临转嫁压力，整体需求偏弱。
至于记忆体后市，朱晏民指出，全球（不含中国）皆停止扩产DDR4，产能持续转往HBM，推升价格紧俏，但若中国正式宣布大规模扩充DDR4产能，循环将可能迅速反转，相关传闻仍需持续观察。
展望台积电，他分析，台积电2025至2027年获利皆具备成长20%的潜力，市场将于明年开始提前反映2027年的获利。以此推算，目前是以2026年约25倍本益比评价，到了明年底切换至2027年获利，本益比约20倍仍属合理。若成长动能不变，股价仍具上修空间。
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