美8月非农爆冷推升降息预期！布局债市时机到　投等债成首选

大华投等美债15Y+(00959B)基金经理人郭修诚分析，美国就业市场降温的迹象，已经引发联准会关注美国经济动能减弱的现象，联准会主席鲍尔在杰克森洞全球央行年会的演说也明显更关注劳动市场动能。

郭修诚表示，在经济降温、降息环境中，投资等级债表现可望相对突出。根据ICE指数公司、彭博数据统计，在2018年底至2022年初，投资人若在降息前6个月进场投资，并持有至降息结束，投资等级债之累积报酬率皆在20%以上，BBB级投资等级债报酬表现达到27%。值得注意的是，00959B所追踪的ICE 15年期以上BBB大型美元公司债券总报酬指数，因有高票息设计特性，累积报酬率高达46%。相较之下，非投资等级债的同期累积报酬率仅只有7%。

郭修诚指出，降息环境中，投资等级债不仅报酬可期，更重要的是当前投资等级债殖利率仍在相对高点。截至2025年8月底，00959B追踪的ICE 15年期以上BBB大型美元公司债券总报酬指数殖利率仍有6.28%，若在降息前抢先布局，在降息前可先享高息收益，降息后还有赚取资本利得机会。

郭修诚提醒，当前仍有美国对等关税后续效应待观察，且市场对讯息反应较过往剧烈，可能导致市场大幅波动，投资时除了考量收益，亦要关注投资风险，保持灵活弹性。