投资人信心冲6月高点！做多美股七雄热潮涌现　衰退忧虑同步升温

在总体经济展望方面，预期经济软著陆比例由65%升至68%，认为经济不著陆者由21%升至22%，仅5%预期硬著陆。41%受访者预估全球成长将减弱，高于上月的净31%；通膨忧虑上升，净18%预期全球通膨攀升。对下任联准会主席人选，20%押注Christopher Waller，19%认为是Kevin Hassett，逾半数预期新任主席可能采量化宽松（QE）或殖利率曲线控制（YCC）以减轻美债负担。

资产配置方面，全球股票净加码比例由4%升至14%，美股净减码幅度由23%收敛至16%，欧股净加码由41%降至24%，日股净减码由9%缩至2%，新兴市场净加码由22%升至37%，创2023年2月以来新高；49%认为新兴股市被低估，91%认为美股高估，为历史新高。债券净减码比重扩至5%，48%持有黄金，持有加密货币者仅9%。

尾端风险方面，虽全球贸易战引发衰退仍列首位，但比例降至29%；通膨阻碍降息比例升至27%。最拥挤交易由「做空美元」转为「做多科技七雄」。调查于7月31日至8月7日间进行，对管理4,130亿美元资产的169位经理人访查。

富兰克林证券投顾指出，美国关税政策不确定性逐步厘清，支撑多国股市创高，但八月进入美股传统淡季，需防高档震荡。各国关税协议与投资承诺有助避免贸易战极端情境，全球经济短线放缓但维持成长，年底前仍有降息空间，风险资产长多格局不变，建议采全球化配置掌握机会。

富兰克林证券投顾建议核心配置平衡型、复合债及非投资等级债券基金，股市聚焦长线利多的科技及创新科技产业；非美元资产布局全球债券及新兴当地债券，日本、欧洲及印度股票型基金为首选，并配置5%至10%黄金产业型基金以分散风险。