小心关税战明朗利多出尽！台新投信赵志中：台股下半年震荡有撑

赵志中指出，与其担心关税问题，台湾更应关注美方推动的232调查，可能涵盖战略物资如半导体。不过多数台厂早已在越南、东南亚、墨西哥完成多元布局，不仅能规避反倾销税风险，也具备转单与制造外移弹性，有助稳定接单并维持成本优势。

就AI趋势来看，赵志中分析，美国已启动AI行动计划，川普提出简化监管、放宽环评、加速半导体与资料中心建设等措施，对台积电等供应链形成利多，也带动美国本地伺服器、电力、租赁市场同步成长，相关基础建设题材将是长期投资亮点。

赵志中认为，NVIDIA晶片近期已获准销往中东，代表川普政府与当地完成部分供应协议，将引发AI资料中心新一波建设潮。至于中国市场，虽然受限于技术封锁，但H20晶片解禁及中美关系趋缓，对AI伺服器、散热、滑轨等零组件产业构成实质利多。不过他也提醒，中国市场竞争激烈，尤其PCB、DRAM等产业正面临「内卷」压力，即便需求回温，仍须警觉利润被压缩的风险。

针对台股后市，赵志中认为，台股已完成4月不确定性修正，近期呈现V型反弹，但市场情绪升温至高点，第三季恐怕上档有压力，但是下档也有撑盘，主要还是看美系CSP的资本支出会不会继续升高。他强调，AI题材仍是市场主旋律，搭上供应链的台美科技股表现强势，反观未及时切入AI的企业如苹果与微软，股价明显落后，反映出企业策略执行差异。

赵志中预估，台股年线22,000点将形成下档强力支撑，但下半年NB品牌拉货高峰已过，电子终端需求转趋保守，企业展望可能转淡。若关税问题全面明朗，短线也恐出现「利多出尽」修正风险。他建议投资人操作上宜采审慎分批布局策略，避免追高躁进。

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