面对政策路径转趋保守与通膨压力持续，富兰克林坦伯顿固定收益团队认为，美国公债市场正遭遇「通膨」、「债务」与「国际资金转向」三大挑战。首先，企业于关税实施前抢货囤货的库存逐渐消化，商品售价上升，核心通膨将面临进一步抬头的压力。此外，关税推升生产成本，美元转弱与中国进口商品替代国多为高成本来源，也将使物价上行风险扩大。
华府正在推动的「大而美」法案若顺利通过，将加剧美国财政赤字与政府债务负担，对债券市场形成长期压力。第三，在美国政策方向与贸易关系不确定性升高之下，全球资金配置出现转向迹象，特别是出口受关税打击的贸易伙伴国，可能削减对美国公债的投资规模，冲击美元资产需求。
尽管如此，富兰克林证券投顾认为，美元身为国际储备货币的地位短期仍难以撼动，在已开发市场中，美国公债殖利率仍普遍高于日本与欧洲同类资产。投资人可善用利率敏感度较低的美国中短天期公债与投资级公司债，作为债券投资的核心配置；同时，也可关注受惠于减税与监管放松政策的非投资等级公司债，寻求高收益机会。
富兰克林坦伯顿公司债基金经理人葛伦‧华勒指出，尽管市场面临利空交错，企业资产负债表仍普遍稳健，并购活动未来可望回温。该基金采主动选股策略，聚焦基本面良好的非投资级企业，持续看好高收益债市的选择机会。
针对美元资产过度集中的投资人，富兰克林旗下全球债券基金截至5月底之持债到期殖利率达6.88%，明显高于指数水准3.35%，并透过大幅降低美国公债比重至仅2.58%，大幅高于市场平均，并以日圆部位达30%以上分散汇率风险，符合全球资产配置与去美元化趋势。
富兰克林坦伯顿公司债基金也提供多币别级别供选择，除美元计价外，亦有日圆与澳币避险月配息选项，让投资人可依自身汇率观点与配息需求进行灵活配置，强化整体组合抗震与收益稳定度。
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