AI资本支出不减！科技股挺过关税震荡　主动式选股抢投资良机

骏利亨德森投资股票投资分析师Andrew Cox指出，自2008年至2024年，MSCI世界资讯科技指数有12个年度曾出现超过一成的回档，仅2013、2014、2017与2021年未曾回档且报酬亮眼，平均涨幅近三成。尽管科技股波动较大，但在上述12个回档年度中，仅2008、2011、2020与2022年全年报酬为负，显示正成长的机率远高于负成长。长期累积下来，该指数的年化报酬率达12%，是全球股市的两倍以上。

Andrew Cox强调，即便当前全球经济动荡加剧，市场波动提升，科技股的长线成长性依然具吸引力。MSCI世界资讯科技指数的每股盈余（EPS）表现长年优于大盘，代表科技公司具有稳健的获利能力。对于长期投资人来说，这样的企业体质意味著潜在超额报酬，值得在市场回档时加码布局，而非一味转向防御型资产。

野村投信投资策略部副总张继文也指出，美国大型科技企业近期财报显示，资本支出并未因政策不确定性而减少，反而持续成长。以Meta为例，积极扩大AI与资料中心投资，其余三大云端服务供应商（CSP）亦维持高资本支出，显示AI仍是未来驱动科技业的主轴。他表示，与消费性导向的科技企业相比，专注于企业服务的科技公司，更能从AI商业化中受惠，表现也更稳健。台湾AI供应链同样受惠这股趋势，只要企业对AI持续投资，相关供应商亦能延续成长动能。

张继文强调，尽管市场仍受美国关税政策牵动，但科技股的最大不确定因素已逐渐钝化，未来仍将回归基本面驱动。面对AI应用持续深化，投资人应采主动式选股策略，把握企业成长初期的布局良机，进而成为中长期投资的赢家。