拉货效应！国巨4月营收115亿元创历史新高　密切关注汇率变化

国巨表示，4 月营收较上月成长，主要受惠于五一连假前的备货需求，以及因应关税不确定性而提前拉货的效应。展望未来，尽管地缘政治上的重大不确定性依然存在，但客户库存已逐渐达到健康水平，惟公司仍将审慎应对未来经济情况，并密切关注各国汇率的变化。

根据TrendForce最新MLCC研究报告，美国对等关税政策未定，90天宽限期让国际经济环境持续笼罩在不确定性中。尽管MLCC供应商未直接受关税战冲击，但因企业、终端市场的避险与观望心态与日俱增，2025年上半年MLCC供需节奏被打乱，下半年「旺季不旺」的风险也随之上升。

调查显示，OEM、ODM接连将北美Chromebook与部分消费性笔电订单提前至第一季出货，导致四月开始的传统教育笔电旺季，备货动能意外平淡。以MLCC供应商取得第二季Dell和HP教育笔电预报订单量(Forecast)来看，平均季减20%至25%。而对等关税暂缓实施后，OEM是否计划将部分第三季北美订单提前至第二季出货，进而影响下半年出货强度，将是观察重点。