Fed利率政策陷两难！川普还有一系列政策　短期流动性资产成选项

富兰克林证券投顾表示，美国关税协商正在进行，除非最终税率被一笔勾销，否则对美国和全球经济的伤害难以避免，甚至将以美国受创较为严重。国际货币基金4/22即下调美国今年经济成长率至1.8%，不仅低于2024年的2.8%，也较1月预估下修0.9个百分点，降幅高于全球平均的降0.5百分点；美国通膨率更被上修1个百分点至3%最多。由于通膨将因关税所推升，而且就业市场仍强韧，也就导致联准会暂无降息之理由。

美元近期虽大幅走贬，然而其国际准备货币的地位现仍无法被取代，想要趁美元短线贬多建置美元资产，且又不想承担景气下行和政策风险者，可考虑将部份资金先停泊于美元短期票券型基金，亦可分散股票部位风险。

美元短期票券有四大优点：(1)较过去为高的收益率：以美国1~3月国库券指数为例，最新殖利率仍达4.30%，高于2009年金融海啸后以来平均的1.20%，这期间有约九年的殖利率接近零(彭博资讯，截至5/7)；(2)规避总经风险：票券在短天数内即到期，有效规避美国高负债和高通膨等中长期风险影响；(3)再投资风险低：联准会碍于通膨难以快速再降息，短期利率可暂维持在高档区；(4)转换便利：短票的买卖价差相当低，交易成本几乎可被忽略，易于灵活转换至其他股债资产。

富兰克林坦伯顿美元短期票券基金主要投资于高品质货币市场工具，广纳美国为多的全球高信评美元计价之国库券、商业本票或政府担保机构债等机会。最新投组之平均票面利率为4.37%，平均20天到期，可做为投资人欲保有流动性资产又有收益机会的防御选择。

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