台股ETF受益人突破1100万大关创新高　海外ETF这2市场最受瞩目

海外ETF方面，美、日市场最受瞩目。美国科技股估值回到相对合理水准，加上川普关税利空逐渐钝化，带动追踪Nasdaq 100、费城半导体与S&P 500等美股市值型ETF受益人数大增；而日股方面，日本五大商社因巴菲特持续加码，配合美日关税谈判释出正面讯号，推升相关ETF受青睐，年初以来受益人数成长近五成。

债市气氛仍偏空。债券ETF单周减少近万人受益人，年初以来总减幅已超过13万人、逾6%，尤以长天期美债与投资级债ETF减幅最大，显示投资人担忧利率与政策变动风险。不过，0至1年期短天期债ETF逆势增温，突显资金转向具现金替代性的保守标的。

中国信托投信基金经理人叶松炫分析，美国关税谈判未定，加上联准会主席鲍尔强调关税恐推升通膨，市场对降息预期降温，美股承压。台积电虽释出强劲财测，仍难撑起整体台股走势，反映投资人信心仍受压抑。不过，他认为财报季将成观察基本面的转捩点，建议伺机布局半导体与高股息ETF。

中国信托投信指出，美股市值型ETF仍具吸引力，特别是新挂牌且具费用优势的Nasdaq 100产品。基金经理人王建武认为，目前市场震荡来自信心不足，非基本面恶化，历史经验显示，市场低档正是优质资产布局良机。

展望日股，中信投信基金经理人游忠宪指出，五大商社本益比约10倍，评价合理，加上美国近期对中国船舶加征港口费，连带韩、日造船产业受惠，日股后市具利多支撑。

中信投信基金经理人张瓈尹认为，虽传出日本寿险可能减码美债，造成短期卖压，但美国财政部有意松绑大型银行的「补充杠杆比率」（SLR）规定，有望提高银行持债能力，支撑美债流动性。张瓈尹指出，美债价格已具吸引力，尤其在经济衰退风险上升之际，债券具备防御性，仍是核心资产的重要配置。