凯基投信指出，对等关税将影响国际资金流动与市场情绪。从国际收支观点来看，若美国贸易赤字缩小，资本帐盈余也可能同步下降，将削弱美元资产的吸引力。另一方面，关税推高物价与通膨压力，打击消费与企业利润，抑制经济动能。
此外，美国财政撙节政策叠加通膨压力，使联准会在是否宽松上进退维谷。若过早释出降息讯号，可能加剧市场恐慌，削弱对「Fed Put」（市场下跌时联准会出手相救）的信心。
正面而言，对等关税的长期目标是促使企业回流美国制造，但成本过高加上供应链重整缓慢，短期内难见成效。反观中国与欧洲已启动财政刺激措施，显示全球经济仍具一定韧性。
整体而言，川普政策虽有针对贸易与财政的战略思考，但多变的执行方式与对多国同时开战的做法，恐削弱盟友支持、引发全球报复风潮。即便部分国家如越南已让步，美国仍须谨慎评估全面贸易战带来的系统性风险。
目前市场情绪极度恐慌，VIX指数4月4日收在45.31，创2020年以来新高，CNN恐惧与贪婪指数也跌至4分，反映市场不仅对关税政策忧心，更预期可能出现经济衰退。短期内波动难免，但也为长期投资者提供逢低布局的机会。
凯基投信建议，现阶段应落实三个分散：股债、产业与区域。短期应增持高评等债券以平衡风险，尤其以中性存续期间、票息较高的全球A级公司债最具投资价值。股票方面，宜降低科技与非核心消费等高波动产业的比重，增配防御型与内需产业如医疗、公用事业与必需消费品。区域配置上，则建议适度降低美股比重，增持欧洲与亚洲市场，并关注低波动、价值型股票的抗跌能力。
总结来看，当前不确定性高，即使专业投资人也难预测短期走势。对长期投资者而言，市场时间的价值往往大于精准抓点。若因恐慌错失布局机会，可能更难弥补损失。我们认为，透过再平衡调整配置，逐步加码具有长期价值的资产，是因应波动的最佳策略。
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