上周美国公布最新零售销售数据低于预期，显示耶诞销售旺季后消费缩手，但CPI数据高于市场预期，使债市震荡剧烈，部分投资人回补债券ETF部位，受益人数周增近1万人。
中国信托投信指出，川普政策频繁出台，包括对进口钢铁、铝课征25%关税，并提出「对等关税」概念，市场反应趋于疲乏，美股波动缩小。然而，台积电因川普点名，恐须将更先进制程投入美国生产，导致台股承压，股价表现疲弱，柜买指数则相对持稳。
中国信托投信基金经理人张圭慧表示，虽然台积电是否接手Intel消息频传，短线走势受压，但随著台积电ADR反弹，台股逐步持稳，利空消化后可望回归基本面。国发会公布最新景气灯号亮红灯，显示制造业景气与出口展望佳，经济持续畅旺。若国际市场对先进制程、高效能运算、车用电子需求升温，投资动能可望延续，AI及半导体相关族群仍为市场主流，投资人可透过半导体ETF与科技股高股息ETF掌握契机。
债券ETF方面，中国信托投信基金经理人张瓈尹表示，上周美国零售销售数据月减0.9%，创近2年最大降幅，10年期美债殖利率一度回档。然而，美国即将对多国加征关税，加上1月CPI数据显示通膨压力仍在，联准会主席鲍尔重申不急于降息，使债市波动剧烈。本周四联准会将公布会议纪要，多位官员将发表谈话，市场将寻找联准会对升降息态度的线索。
张瓈尹补充，当前利率环境有利金融业，高盛、巴克莱等券商皆看好今年金融业表现。金融债利差仍高于美国整体公司债，估值相对便宜，投资人可逢低布局长天期美债与投等债ETF，也可纳入金融债ETF。
海外ETF方面，中信Nasdaq（009800）与中信美国创新科技（009801）上周挂牌，适逢美股那斯达克表现不错，其余美股ETF同样受资金青睐，推动海外ETF受益人数增加逾2万人。
陆港股ETF亦表现亮眼。中国信托投信基金经理人陈雯卿表示，中国新创公司DeepSeek发布开源AI模型，成为中国科技公司资产重估的催化剂。DeepSeek训练方法降低算力需求，加速AI应用端发展。此外，市场传出苹果将与阿里巴巴合作，针对中国市场开发AI新功能，激励阿里巴巴股价，显示市场重新评估中国科技股成长潜力与估值，陆港股ETF仍有布局机会。
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