PIMCO 表示，中国经济仍处于低迷状态，成长和通膨压力持续下行。房地产市场低迷、家庭消费疲弱，以及制造业产能过剩，使得中国政府需在刺激经济与控制风险之间取得平衡。PIMCO 预测 2025 年中国实质 GDP 成长率将介于 4% 至 4.5%，低于 2024 年的 5.0%。此外，预期中国人民银行将于 2025 年进一步降息，约 50 个基点，以提供适度支持。
根据 PIMCO 分析，中国经济可能出现三种情境。若无额外刺激措施，GDP 成长率可能降至 3%，影响与中国贸易密切的国家，如韩国、澳洲和马来西亚，并对大宗商品价格施压。如果采取额外财政刺激，尤其是针对低收入家庭的转移支付，将可提振内需。另一种可能性是中国加大制造业支持力度，进一步强化供应链自给自足，但这可能加剧全球市场竞争，使竞争力较弱的企业面临更大挑战。
澳洲方面，经济逐步复苏，私人需求回升。2025 年 GDP 成长率预期将略有改善，主要受到公共需求推动。PIMCO 预测澳洲央行将于 2025 年上半年开始降息，全年现金利率下调 100 个基点，使经济增长更具韧性。
固定收益市场方面，澳洲提供吸引人的投资机会，部分高品质债券殖利率超过 5%，并维持 AAA 或 AA 信评。此外，州政府债券的利差高于联邦公债，显示出投资潜力。住宅房贷抵押证券、基础设施与公用事业领域的长天期公司债亦值得关注，部分殖利率介于 5.25% 至 6.0%。
日本经济持续改善，日本央行已在 1 月升息至 0.50%，预计 2025 年底将进一步调升至 0.75%。由于薪资稳定成长，PIMCO 预测 2025 年 GDP 将成长约 1%，通膨率将维持在 2% 附近，推动个人消费回温。
投资策略方面，PIMCO 对日本存续期持中性态度，但对 5 至 10 年期政府公债持谨慎立场，因估值未充分反映升息风险。相较之下，20 至 40 年期长天期公债更具吸引力，因价格相对低于历史水准，提供较佳的投资机会。
整体而言，PIMCO认为，亚太市场在 2025 年充满挑战，但亦提供投资机会。中国经济增长压力将持续影响区域市场，日本市场则须密切关注全球利率变化，澳洲则将加入货币政策正常化的行列。在全球经济环境动荡下，主动式管理将更为关键，以捕捉市场低效率和短期波动所带来的投资契机。
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