同于2月18日进行除息的凯基投信月配型债券ETF家族成员,还有凯基15年期以上AAA至A级美元公司债券 ETF基金(00777B)预计配发0.145元、凯基20年期以上美元金融债券ETF基金(00778B)预计配发0.145元、凯基15年期以上美元投资等级精选公司债券ETF基金(00840B)预计配发0.130元、凯基15年期以上美元BBB级ESG永续公司债券ETF基金(00890B)预计配发0.170元。
凯基美国非投等债ETF(00945B)基金经理人郑翰纮表示,2024年第四季美国企业财报陆续出炉,S&P500大企业获利年增预计达13.2%,2024全年度获利年增可望近10%,2025年全年度更可望上看14.3%,显示企业获利成长动能依旧强劲,过去一年企业财务状况并没有受高利率环境影响,非投资等级债市目前违约率仍处低档。
郑翰纮进一步指出,美国企业资产负债表状况良好、再融资压力可控、资本市场流动性佳、不良资产规模较小,预期 2025 年美国企业基本面可望维持健康,企业整体违约率可望持稳在历史相对低档。即便美国联准会利率决策预期将依据财政政策对经济的影响滚动调整,且总体经济数据也存在分歧,制造业PMI好坏参半,劳动市场强健;然而反映市场情绪的美国十年期公债殖利率并未出现显著攀升,就是债市对美国启动贸易战的反应趋于平静的最佳证明。
有鉴于美国联准会降息步调仍存在变数,郑翰纮建议,债市布局不宜过度期待降息行情,目前应以追求票息收益为主要考量。预期联准会今年降息空间有限的情况下,公债殖利率仍将呈现区间震荡,目前债券波动主要仍来自利率风险,而非信用风险。因此目前债券投资,可适度向下放宽信评标准,以提高票息收入,并透过配置短天期债券降低利率风险。
以凯基美国非投等债ETF(00945B)来说,所追踪指数剔除CCC等级的低评级债券,降低成分债的违约风险;只取固定票息利率4%以上的债券,为投资人追求债息收益的同时还能兼顾降低违约风险。凯基美国非投等债(00945B)透过优化指数选债机制,截至2月4日为止,141档成分债合力贡献8.07%的平均票面利率,平均殖利率也有7.53%,在企业获利增速放缓、股息配发可能面临下滑之际,不失为追求固定收益的另一种工具。
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