永丰金控举办2025投资展望会，黄荫基指出，2024年是「龙腾祥云，景气与市场令人欣喜的一年」，川普强势重返白宫，2025年经济与市场表现一定会比2024更充满挑战。
明年台股整体上市公司获利在台积电成长2成带动下，预期将成长23％，获利创高至4.60兆元，EPS来到1,410元。资金结构改变，高股息ETF旋风，投信买超8,375亿胜过外资卖超7,258亿，改变了过去外资主导的格局。AI浪潮促使各大CSP的资本支出在2024成长41％，预期2025年将持续扩张20％。要注意的是，企业获利年增率2025年将从第一季的57％走缓到第四季的17％。2025年台股创高在上半年，建议投资人把握上半年获利机会。
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此外，黄荫基表示，「美国优先」预期同时带来挑战与机遇，全球央行降息能够缓冲保护主义带来的伤害，永丰持续看好美国、日本与台湾的经济表现，以及受益于全球供应链重组的新兴国家，聚焦「一个不变，两个趋势，以及两个挑战」。
一个不变即正常化，美、欧核心通膨得到控制，持续朝2.0％迈进，G3央行货币政策由限制性转往中性，持续缩表，回收流动性至合理水准。就业市场供需趋于平衡，估美国2025年GDP走温至2.3％，新增就业人数往月均12万人靠拢。欧元区降息料将较Fed积极，加上通膨降温，估经济成长率提升至1.1％。中国房地产持续低迷，若未能提出有效的刺激内需政策，景气恐有持续下行风险，估成长率将降至4.5％。而台湾受惠于AI商机持续热络，在出口、投资双引擎带动下，估成长2.96％。
两个趋势为AI与降息，AI发展仍在早期阶段，未来将扩散至资讯应用系统、能源与机器人应用，而算力等于耗能，电力需求成长趋势明确，EPRI预估资料中心未来5年电力需求将复合成长5％。此外，2025年迎来降息趋势，Fed防范通膨复燃，预估只降息2码，非美国家防范MAGA冲击，ECB、BOE将降息4码，韩国、澳洲加入降息行列，台湾预估维持政策利率2.00％，全年按兵不动。
两个挑战为债务与通膨，川普主张全面延长减税，并祭出「免税三箭」，2025年财政赤字率恐难缩减至5％以下，IMF也预估2025年美国公共债务／名目GDP比重将由122％上升至126％。而高关税、反移民政策的实施，恐让通膨卷土重来，2025年核心PCE回到3.0％以上，Fed的货币调控难度提高。而中国则需要推出更有效的刺激政策对抗通缩。
永丰投顾资深副总经理黄柏棠表示，过去1、2个月台股一直在22,000点至23,500点区间震荡，近期台积电股价若能突破1,100元，台股就能再往上冲，其次，中长期预期企业获利创高、库存正常，台股会再创新高，且有机会在明年上半年见到高点26,800点，主要原因有二，一是企业获利年增率预期会从明年第一季的57％走缓到第四季的17％，二是预估台积电明年第一季的获利年增率为41.6％，到了下半年约扩张20％，整体来看，可能在明年第一季下旬至第二季中上旬为明年台股高峰期，格局走势为前走高、后震荡。
永丰投顾研究处供应链研究主管曾信凯指出，传产族群投资聚焦两大类股，一是降息受惠股，一是优质高息股。在降息受惠股方面，美国消费对利率敏感度高，预期降息后，可望激励零售如服饰、鞋子的需求。品牌厂重视ESG规范，台湾代工厂商产地多元布局且符合ESG规范，制鞋供应链于品牌厂的渗透率可望进一步攀升带动接单续扬。在高息股部分，聚焦供需结构正向的优势企业，以价值布局运输货柜及航空产业，航空股还有明年增加新航线的利多加持。
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