去年来华尔街预测最准确的分析师、美国银行策略分析师Michael Hartnett在最新的报告中表示，强势美元已经成为过去式，预计美元指数将跌20%，继续看涨黄金、石油、欧元及新兴市场。
华尔街见闻报导，他认为，市场已步入一个弥漫著冲突、国家干预、监管和再分配的新时期，这些因素将导致通膨率维持在3~4%，并使利率维持在3~4%；他建议在5月3日美联准会最后一次升息并结束升息周期后，寻找美元反弹机会进行交易，然后再做空美元。
Hartnett认为，接下来的6个月中，投资主题将围绕「经济衰退与美联准会降息」，6大原因将让美元继续下跌：
首先是美国预算赤字飙升：过去12个月，美国政府赤字为1.8兆美元，占GDP 6.5%；第2，美国债务上限的最后期限即将到来；3月预算赤字为3780亿美元，现金余额仅1090亿美元，美国政府可能在7月4日之前耗尽现金。
第3，美国债务违约概率上升：5年期信用违约掉期（CDS）为45个基点，去年同期为15个基点；第4，美国银行业危机意味著美元的避风港地位下滑；第5，去美元化时代到来，地缘政治冲突加剧，迫使各国使用不同的货币进行交易；第6，各国开始减码美国国债。
Hartnett表示，现在市场应把注意力放在3件事上：美联准会5月3日升息后的降息计划；经济衰退的到来；美股每股收益（EPS）的走势。
首先是从市场押注美联准会未来利率走势来看，目前悲观情绪非常强烈，市场普遍认为5月3日会议将是最后一次升息，且市场已消化美联准会从6月至大选期间降息近200个基点的预期。
第2，衰退的逼近，目前美国信贷紧缩将进一步削弱劳动力市场，此举将影响小企业用工需求（美国小企业创造近2/3的就业机会）。
第3，市场投资者低估即将到来的衰退对美股EPS的影响。在网路泡沫时期，标普500指数EPS从高峰值下降28%，全球金融危机时期下降34%，疫情期间下降15%，然而市场现在预期2023年经济温和衰退中，仅微跌4%。
Hartnett警告说，所有领先指标都显示EPS在衰退的幅度将远超过市场预期，美国银行的全球EPS成长模型透露，到2023年8月EPS较去年同期下跌16%。
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